鲍威尔会否释放美妙鸽声？美国政府关门持续

尽管CPI飙升，加拿大央行仍将再次降息

周三启动央行富矿的是加拿大央行。在暂停六个月后，加拿大央行于9月恢复降息周期，预计10月将再次放松。行长蒂夫·麦克勒姆最近表示，政策制定者将在下一次决定中更加重视风险。

此外，在特朗普总统因反关税电视广告突然终止贸易谈判后，加拿大和美国之间的关系再次恶化，协议再次变得难以达成。

随后，10月降息似乎已成定局，尽管在今年剩余时间和2026年，在加拿大9月份CPI加速强于预期后，投资者已经缩减了押注。

尽管如此，美元/加元自4月以来的浅度上升趋势目前是安全的，加拿大央行可能还需要一段时间才能排除进一步降息的可能性。

美联储在持续停摆的情况下召开会议

美国政府距离结束自10月1日以来一直困扰该国的停摆并不遥远，即将进入第四周。民主党人仍然拒绝同意共和党的权宜之计资金法案，因为他们正在寻求共和党的保证，即将就延长将于今年年底到期的医疗保健补贴进行投票。

然而，唐纳德·特朗普坚定地坚持认为，在政府关门期间不会与民主党进行谈判。双方的这种顽固立场增加了长期停摆对经济产生更重大影响的可能性——美联储可能会注意到这一点。

如果到周三，当美联储结束为期两天的货币政策会议时，共和党和民主党参议员似乎还没有更接近就融资法案达成协议，那么经济的下行风险可能会在政策制定者的脑海中更加突出。

美联储会变得更加鸽派吗？

早在9月份，联邦公开市场委员会成员就已预定2025年再降息两次，2026年再降息一次。从包括鲍威尔主席在内的官员们的最新评论来看，他们的观点似乎没有太大变化。虽然美联储显然对劳动力市场感到担忧并正在密切关注，但它认为降息更多是针对失业率意外飙升的保险，而不是必要的政策步骤。

另一方面，美联储对粘性价格压力保持警惕，并表示不会无限期地容忍高于目标的通胀。对2026年和2027年降息步伐的谨慎源于特朗普关税对国内价格的全面影响的不确定性。在美联储对通胀和就业市场有更清晰的了解之前，鲍威尔不太可能在宣布降息25个基点时大幅改变他对未来政策路径的措辞。

因此，鉴于中美贸易关系的最新爆发和持续的停摆，鲍威尔公司周三可能会采取更加鸽派的基调，但幅度可能不会太大。即使是像沃勒这样的鸽派成员也不愿意预先承诺一系列降息。如果美联储对市场利率路径表示怀疑，这意味着10月后将再降息100个基点，这就会增加交易员感到失望的风险。

一些美国数据仍在酝酿中

随着政府关门的继续，下周更多的经济数据似乎将被搁置一旁，包括周一的耐用品订单、周四的第三季度GDP预估以及周五的个人收入和支出报告，其中包含消费者支出数据和核心PCE价格指数。

然而，投资者和政策制定者将获得一些数据，主要是商业调查，例如周二的消费者信心指数和周五的芝加哥采购经理人指数。

如果即将进行的调查引发对经济的任何担忧，这将使投资者更有理由质疑美联储的谨慎立场。或者，稳健的指标和不那么鸽派的美联储会议相结合，可能会给美元带来显着的上涨。

高市的胜利给日本央行带来了两难境地

日本央行将于周四公布最新政策决定，距离美联储会议不到一天。日本央行政策制定者最近的言论有些鹰派，表明10月会议加息已坚定。然而，在新当选的自民党党魁高市早苗确认为首相后，加息25个基点的可能性有所下降。

高市非但没有淡化她受安倍经济学启发的大规模政府支出和宽松货币政策的政策，反而加倍强调需要新的财政计划来帮助因物价上涨而苦苦挣扎的家庭，并要求日本央行与政府的经济政策保持一致。

这使得日本央行在多久应该再次加息时陷入困境。尽管通胀在过去几个月一直在下降，但仍远高于央行2%的目标。随着与美国的贸易紧张局势有所缓解，该银行最近对日本的经济前景也更加乐观，预计将上调其增长预测。

现在的问题是，尽早加息的紧迫性有多强烈？高市被任命为首相可能消除了立即采取行动的必要性，投资者预计10月份加息的可能性仅为20%。

如果日本央行按预期维持利率不变，并且只是暗示它正在接近加息，而没有提供任何明确信号，那么日元不会有太大反应，交易员将把注意力转向周五公布的东京消费者物价指数数据。

欧洲央行会议可能不是事件

欧洲央行也将于周四召开会议制定政策，但不太可能有任何烟花。该银行自7月以来一直处于暂停状态，管理委员会内部似乎达成了强烈共识，即在可预见的未来将利率维持在2.0%。

由于通胀徘徊在欧洲央行2%的目标附近，而欧元区经济在美国高额关税面前表现出惊人的弹性，政策制定者更愿意保留一些火力以备不时之需，尽管一些官员承认下一步行动更有可能是下跌而不是上涨。

然而，对于欧元来说，这对多头来说只能是个好消息，尤其是在美联储最近才恢复宽松周期的情况下。周五公布的10月份CPI初步估计预计也不会出现任何重动，尽管这些数据将受到密切关注，欧元面临的更大风险将是周四公布的第三季度GDP初值。

预计在截至9月的三个月内，欧元区经济环比仅增长0.1%。疲软的数据可能会重燃欧洲央行进一步降息的预期，从而打压欧元。

澳大利亚央行在做出决定之前关注CPI数据

澳大利亚储备银行的下一次政策会议还有一周多一点的时间，因此周三CPI报告的时机再理想不过了。

该报告将包括第三季度和9月份的数据，由于降息25个基点的定价还不到70%，可能会影响11月的投票。澳大利亚最近的经济数据并没有按照澳洲联储的意愿，因为9月份失业率跃升至4.5%，而月度通胀率已小幅上升至3.0%的目标上限。

然而，在季度数据中，CPI的基本指标一直在下降，如果这一趋势在第三季度持续下去，澳洲联储几乎肯定会在11月下调现金利率。不过，这并不是说，如果任何CPI数据高于预期，澳元就不存在一些上行风险。

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