美联储立场抑制宽松预期，美元指数涨势持续

周四亚盘，美元指数徘徊于97.81附近，日内FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在有关美元的国际角色的第四届年会上致欢迎辞，美联储施密德、古尔斯比发表讲话。此外，周四将公布的周度初请失业金数据，将揭示就业市场的最新动态，如果数据强劲，可能强化美联储的鹰派立场，进一步推升美元。

主要货币走势分析

美元：截止发稿，美元指数徘徊于97.81附近，日内下跌0.05%。美联储主席鲍威尔重申对进一步降息持谨慎立场，称尽管劳动力市场疲软，政策制定者仍对通胀问题感到担忧。这一表态后，美元重拾涨势。由于交易员正等待周五PCE物价指数数据发布，若数据表现疲软，可能会强化“年内降息两次”的市场预期，进而遏制美元指数的上行势头。技术上，美元指数（DXY）面临的关键阻力区间为50日均线（98.029）至50%回撤位（98.238）。若突破这一区间，美元指数可能进一步测试98.635和98.834这两个双顶形态的阻力。

欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1742附近，日内上涨0.04%。欧元/美元周三下跌，因美元在周二美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话后恢复，鲍威尔在讲话中对迅速降息持谨慎态度。本周美国的经济日程将包括截至9月20日的初请失业金人数、耐用品订单、国内生产总值（GDP）数据以及周四的进一步美联储发言。在欧元区，德国10月份的GfK消费者信心调查将更新家庭状况。技术上，相对强弱指数（RSI）虽然看涨，但正朝着中性水平移动。因此，卖方似乎在短期内积聚动能。如果欧元/美元突破1.1700，首个支撑位将是50日简单移动平均线（SMA）在1.1678，随后是100日SMA和8月27日的低点附近的1.1560–1.1584的汇聚。另一方面，如果买方将价格推高至1.1750以上，预计将向1.1800移动。下一个关注区域将是1.1850，然后测试年内高点1.1918。

英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3451附近，日内上涨0.04%。英镑/美元在周三未能维持短期看涨修正，跌回50日指数移动均线（EMA）1.3500附近，结束了两天的连胜。随着投资者权衡即将到来的美国政府关门风险和快速逼近的关键美国个人消费支出价格指数（PCE）通胀数据，广泛市场的风险偏好在周中市场交易时段急剧逆转。技术上，短线已跌破20日均线支撑，显示多头动能减弱。若汇价继续下行，下方支撑位在1.3480和1.3450区域；上行方面，若能重返1.3560并企稳，则有望重新测试1.3600整数关口。整体来看，英镑短期偏弱，走势仍受宏观数据与美元表现主导。

外汇市场消息汇总

1、美国正式公告：美征收欧盟汽车15%关税

当地时间9月24日，美国特朗普政府发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，确认自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税。此外，文件还列出了对某些药物化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免。当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成新贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。欧盟委员会主席冯德莱恩称，15%税率是欧委会能够达成的最佳结果。

2、英国央行行长贝利称有进一步降息的空间消费者谨慎

英国央行行长安德鲁·贝利提出了可能进一步降息的前景，并警告称谨慎的英国人正减少外出就餐和购物。他表示，“利率仍有下行空间。但具体时机与降幅将取决于通胀回落的轨迹”，“当前尤其是劳动力市场已显露疲软迹象，就业数据也略有体现”。

3、美联储立场限制美元多头下行空间

美联储主席鲍威尔重申对进一步降息持谨慎立场，称尽管劳动力市场疲软，政策制定者仍对通胀问题感到担忧。这一表态后，美元重拾涨势。尽管市场仍在“消化”年底前再降息两次（每次25个基点）的预期，但鲍威尔的言论显著抑制了“鸽派预期”。他警告，过早宽松可能重新引发通胀压力，而过度紧缩则可能损害就业——这一表述凸显了美联储“数据依赖型”的政策路径。鲍威尔的观点与美联储此前表态一致，削弱了市场对“美联储大幅转向宽松政策”的期待。与此同时，即将发布的美国经济数据（尤其是周五的PCE物价指数数据），预计将成为决定美元指数走势的关键因素。荷兰国际集团（ING）策略师弗朗西斯科·佩索莱指出，若该数据的月度环比增幅低于预期的0.2%，可能会进一步巩固市场对“继续降息”的预期。

4、白宫副幕僚长布多维奇计划于本月底离职

据Axios报道，白宫副幕僚长泰勒·布多维奇（TaylorBudowich）计划在本月底离开政府，重返私营部门。布多维奇是特朗普的长期顾问，在白宫负责广泛事务，包括监督新闻办公室、公共联络、内阁事务和演讲撰写等部门。布多维奇在2021年特朗普第一任期结束后加入其核心圈子，是策划特朗普2024年重返政坛的重要人物之一。他创立并领导了MAGAInc.超级政治行动委员会以及非营利组织“确保美国伟大”（SecuringAmericanGreatness）。

5、美联储戴利：可能需要进一步降息

旧金山联储主席戴利周三表示，她“完全支持”美联储上周降息的决定，并称未来可能还需要进一步降息。戴利在谈到美联储上周降息时说：“经济增长、消费者支出和劳动力市场都已放缓，而通胀升幅低于预期，主要仍集中在直接受关税影响的行业。经济风险已经发生转变，是时候采取行动了。展望未来，可能需要进一步调整政策，以在恢复物价稳定的同时，为劳动力市场提供必要支持。”不过她补充说，美联储的预测并非承诺，其目标仍是保持最大就业和物价稳定。戴利此前曾表示，今年两次25个基点的降息是合理的预测，周三她没有对此观点作出更新。

机构观点

1、机构：预计美元将继续面临下行风险

MFSInvestmentManagement投资解决方案集团董事总经理BenoitAnne表示，由于美国经济增长前景趋弱、政策风险和利差收窄，美元似乎承受着巨大压力。“唯一的一线希望是，我们认为在可预见的未来，美元不会失去其主要储备货币的地位。”全球多元化的理由一如既往地充分。美股、欧洲固定收益证券和新兴市场债券可能会从美元持续承压中受益。

2、分析：瑞士央行料按兵不动，负利率本周不会出现

瑞士央行威胁将下调借贷成本、重新实施全球独有的负利率货币政策，但这一举措很可能在本周不会兑现。机构调查的24位经济学家中，几乎所有人都预计，瑞士央行官员将在周四避免将利率降至零以下，选择保留政策空间，因为他们对当前较低的通胀水平持相对乐观态度。瑞士央行行长马丁及其同僚已多次强调，如有需要，他们已准备好回归三年前曾实施过的负利率政策。但鉴于负利率可能对金融体系造成严重损害，其实施门槛远高于常规的降息操作。“通胀明显已远离零水平，并呈上升趋势，”JSafraSarasin银行首席经济学家卡斯滕·尤尼乌斯表示，“他们将按兵不动。”

3、荷兰国际：调查显示欧元区通胀前景趋稳

荷兰国际银行的分析师BertColijn撰文称，几乎没有迹象显示欧元区通胀将回升。商业调查显示，物价或劳动力市场都缺乏明显的加速迹象。欧元区PMI显示，本月投入成本通胀的速度有所放缓，而销售价格则降至5月以来的最低水平。同时，就业保持稳定，结束了此前连续六个月的持续就业增长趋势。Colijn表示，这将有助于把年度通胀率维持在央行2%目标附近。他补充称，“如果情况有变，通胀可能会略低于目标，但不足以促使欧洲央行采取行动。”

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